Технический анализ рынков не возник на пустом месте. Этому способствовал достаточно длительный процесс изучения рынков, в рамках которых выводились определенные теории. Позже эти теории доказывались практикой. Естественно, появление технического анализа как отдельного вида прогнозирования рынков было бы невозможным без тех, кто вырабатывал различные теории.
Чарльз Доу
Итак, одной из наиболее ярких личностей в техническом анализе, является Чарльз Доу. Именно ему многие приписывают появление технического анализа как отдельного вида прогнозирования рынков. На заре двадцатого века, Чарльз Доу опубликовал ряд свои работ, в которых он представил несколько свих идеи. Эти идеи в последующем были подхвачены и нашли свое применение в торговле на рынках. Однако Доу так и не издал своей книги. И это несмотря на то, что его уговаривал к этому один из аналитиков финансовых рынков Сэмюэль Нельсон. Именно с его легкой руки появилось выражение теория Доу, которую можно считать одной из ключевых в техническом анализе. Однако идеи Доу интересовали не только Нэльсона. К примеру, Уильям Гамильтон и Роберт Ри смогли структурировать теорию Доу под анализы различного типа значений.
Одна из главных заслуг Чарльза Доу заключается в том, что он определил три вида движений на рынке. Первое носит название основного тренда. Второе – вторичного, а третье – малого тренда. Малый тренд является краткосрочным внутридневным движением. Одна из теорем этого великого финансового аналитика говорит о том, что среднее значение все учитывает. Это значит, что рынок по своей сути – это совокупность всей информации, а также эмоции. Сегодня именно этот постулат является одной из главных основ технического анализа. Ведь цены учитывают все.
Также, Чарльз Доу предложил концепцию подтверждения и опровержения. Смысл ее заключается в том, что любое рыночное движение должно быть подтверждено такими индикаторами, как Доу Индастриалз и Транспортэйшн Эверэйджис.
Именно Чарльз Доу первым понял насколько важны для рыночного анализа объемы. К примеру, если рынок находится в стадии перепроданности, на дальнейших продажах будут небольшие объемы. В то же самое время, покупки будут сопровождаться большими объемами. Также следует отметить, что восходящее движение может начинаться с маленьких объемов и набирать их по мере роста. Особое внимание Доу уделял вопросам прорыва ключевых уровней. Обычно это событие сопровождается значительным ростом объемов, что важно в техническом плане.
Одним из последователей Чарльза Доу стал Роберт Ри. Этот рыночный аналитик продолжил работу, начатую Доу и вывел определенную статистику рынков. Именно Ри смог заметить одну интересную особенность. Сводится она к тому, что индексы имеют склонность к горизонтальному движению, а также движению в рамках паттернов. Также, именно Ри определил, что рыночные девиации должны быть минимальными и только тогда их можно рассматривать как второстепенный свинг.
В целом, проводить анализ рынков легче в периоды повышенной волатильности, а также достаточно большого диапазона колебаний. С другой стороны, процесс рыночного анализа становится очень затрудненным, когда рынок пребывает в состоянии небольших колебаний в достаточно узком торговом диапазоне. Основными показателями, которые можно применять при определении силы той или иной позиции с точки зрения технического анализа – это размер диапазона, а также его длительность. В рамках появления тренда на рынке, амплитуды рынка похожи друг на друга.
Ричард Шэбекер
Еще одним серьезным теоретиком и практиком рыночного анализа является Ричард Шэбекер. В отличие от Чарльза Доу, Шэбекер рассматривал не колебания и их амплитуды, но определенные инструменты, которые помогают проведению технического анализа. Эти инструменты не только могут помочь в определении направления рыночного движения, но и показать, что то или иное движение является законченным. Именно этот известный аналитик стал пионером структурирования графических моделей и анализом, теории рыночных разрывов или гэпов, а также показал, как можно использовать трендовые линии и уровни поддержки, и сопротивления.
Ричард Шэбекер стал одним из самых молодых финансовых редакторов издательства Форбс. Этот человек был безусловно талантливым аналитиком и за свою достаточно короткую жизнь (он умер в возрасте 36 лет), смог написать трехтомник, посвященные техническому анализу. Большинство его работ появились в первой половине тридцатых годов прошлого столетия. Являясь специалистом в области технического анализа, Шэбекер был также известен своими точными рыночными прогнозами. Именно он дал четкие понятия краткосрочной работы на рынках и ее отличия от долгосрочных инвестиций. Это привнесло в технический анализ новые модели.
По мнению известного аналитика, те, кто инвестирует в долгосрочной перспективе, имеют меньше шансов допустить ошибку. У долгосрочных инвесторов меньше психологической нагрузки. Однако, они имеют меньшую прибыль. Те трейдеры, которые торгую краткосрочно, могут заработать значительно больше. Но при этом, они будут больше работать, на них будет оказываться большее психологическое давление.
Большое внимание Шэбекер уделял аспектам психологии торговли. По поводу долгосрочных инвесторов, Шэбекер говорил буквально следующее. Они начинают торговлю, имея достаточно хорошие намерения. Однако инвесторам достаточно сложно удерживать свои позиции. Ведь придется бороться с собственной природой. Однако, даже если инвестор сможет побороть свои эмоции и додержать позицию столько, сколько это нужно, ему это не принесет морального удовлетворения. По мнению Знаменитого аналитика, именно краткосрочная торговля больше соответствует человеческой природе, ведь людям нужны активные действия.
В качестве инструмента прогнозирования рынков, Шэбекер использовал так называемые бары. На графике, он распознавал определенные модели, которые помогали ему прогнозировать поведение рынков в будущем. Он выделял два вида моделей. Первый вид представлен моделями разворота, а второй – моделями продолжения рыночного движения. Также, Шэбекер отмечал, что наиболее точные паттерны формируются на графиках достаточно редко, однако на них следует обращать особое внимание.
Как уже отмечалось выше, Шэбекер был одним из тех, кто внимательно изучил и описал ценовые разрывы на графике. Он условно разделил их на несколько категорий. Согласно его трактовке существуют гэпы на прорыв, обычные гэпы, гэпы, продолжающие тренд, а также источенные гэпы. Шэбекер полагал, что с помощью гэпов можно достаточно точно прогнозировать рынки. Особенно это касается краткосрочных рыночных колебаний, где технический анализ крайне важен.
Еще одной заслугой Шэбекера является описание линий поддержки, а также сопротивления. Именно этот финансовый аналитик стал первым применять понятие трендовой линии. Свои исследования он применял на практике и смог достичь поистине больших результатов.
Ричард Вайкофф
Ричард Ваикофф стал одним из тех, кто сконцентрировал все свое внимание на аккумуляции и распределении цены. Можно сказать, что подход Шэбекера был достаточно механическим. Ваикофф же смог упорядочить рыночную активность как последовательность. Карьера Ваикофа на Wall Street началась с должности курьера. В начале двадцатого века он начал публиковать свои исследования. В 1908 году появился его метод анализа, а в 1931 году он издал собственный курс. В основе его метода лежали крестики нолики, волновые графики, а также всевозможные гистограммы. Система Ваикоффа базировалась на спросе и предложении. Основной целью его системы являлось определение направления спроса и предложения и попытки определить какой рынок в настоящее время имеет достаточный потенциал для капиталовложений.
В качестве основы для определения спроса и предложения Ваикофф использовал различные гистограммы, а также собственные наблюдения за поведением рынка в той или иной ситуации. Ваикофф, также как и Шэбекер пользовался уровнями поддержки и сопротивления, а также определением трендовой линии. Что касается появления рыночных экстремумов, Ваикофф выделял несколько апсектов, с которыми связан этот процесс. Первый из них – это кульминация продаж. Второй – вторичная реакция для анализов технических возможностей рынка.
Также Ваикофф создал собственную графическую модель, которую он сам назвал последовательность Викоффа. С подачи этого биржевого аналитика в трейдинге в целом и в техническом анализе в частности появились такие понятия, как ретест, крайняя точка поддержки, предварительный уровень поддержки, пружина, а также импульс вверх. Все эти понятия описывают движения и помогают определить когда происходят прорывы тех или иных уровней, их тестирование в рамках колебательных движений цены в в границах торгового диапазона. Это его технический анализ.
Благодаря Ваикоффу появился индекс, в который включены пять ведущих рыночных акций. При этом, он не определял, какие именно акции используются в этом индексе. Главное, чтобы эти акции были среди лидеров продаж. В качестве основы для своего анализа он пользовался линейными графиками с тем, чтобы можно было заранее определить разворот рынка, так как именно линейный график показывает реакцию на продажи и покупки. Главное заключается в том, что акции, которые используются в индексе должны иметь достаточно высокий уровень чувствительности. Что касается длительности и размеров волн, они показывают силу быков и медведей с точки зрения базового анализа.
В рамках своих методов, Викофф пользовался графиками крестики нолики. Таким образом, он мог определять диапазон колебаний, если на рынке происходит прорыв одной из линий или формирование паттернов. Следует отметить, что основной заслугой аналитика стало то, что он сформулировал подход к торговле как к бизнесу. Также, Ваикофф постоянно находился в поиске перспектив реагирования на рыночные колебания. Этим подход Ваикоффа отличается от Шэбекера, который зачастую покупал или продавал только на основании формирования и отработки графических паттернов технической составляющей, которые появляются на графике. В своей торговле Шэбекер пользовался графическими моделями и для того, чтобы определить цели того или иного рыночного движения. Ваикофф же пользовался моделями крестики нолики для того, чтобы понять до какого уровня будет продолжаться то или иное движение. Однако Ваикофф рекомендовал трейдерам внимательно следить за движениями на рынке и брать только то, что дает рынок.
Ральф Эллиот
Если говорить о Шэбекере, тот искал на графике определенные модели, по которым можно прогнозировать будущие рыночные движения. В свою очередь Ваикофф рассматривал накопление и распределение в рамках этих паттернов. Что касается еще одного знаменитого теоретика и практика рыночной торговли Ральфа Эллиотта, он смог разглядеть на графиках так называемые рыночные волны и выделил несколько аспектов, которыми можно их охарактеризовать.
Р.Эллиотт изначально был приверженцем и последователем теории Чарльза Доу. Так, к примеру, он полагал, что если учесть временной фактор, можно найти правильный подход к инвестированию. То есть когда покупка становится более важной, чем продажа. Однако в 20-е году из-за тяжелой болезни он был прикован к постели. Именно в это время он стал активно изучать рынки. В итоге, он смог прийти к определенным выводам, которые позволили разработать новые торговые методы на основе так называемых рыночных волн. Технический анализ и сегодня эти волны очень даже использует.
Суть идеи Эллиотта заключалась в цикличности рыночных волн или колебаний. Также, он отметил, что все волны склонны к повторению. Это и позволяет не только выделять на графике волновые модели, но и прогнозировать с помощью этих моделей дальнейшее поведение рынков. Знаменитый основатель волновой теории смог охарактеризовать множество видов волн. По каждому колебанию можно дать свое определение объема и волатильности. Суть волнового анализа сводится к тому, чтобы выстроить общую модель поведения рынка, чтобы она могла помогать трейдерам в рыночных прогнозах.
Тем не менее, Эллиотт, как и остальные знаменитые теоретики, говорил о том, что на практике все может несколько отличаться от теории. Самому изобретателю волновой теории потребовалось пару лет для того, чтобы он смог прочувствовать, как работает созданный им инструмент.
Уильям Ганн
Наконец, любому трейдеру известно такое имя, как У.Ганн. Этот знаменитый трейдер и аналитик, который родился примерно в то же время, что и Эллиотт, а также Викофф, сыграл большую роль в развитие технического анализа. В 1902 году Ганн предпринял первые попытки торговли ценными бумагами. В процессе работы он начал разработку собственной теории. Ганн был достаточно изобретателен и, к тому же, торговал очень прибыльно.
Можно сказать, что рынок многому научил этого аналитика. Он много писал о различных факторах, которые оказывают влияние на рыночные движения, а также о том, как их можно прогнозировать. Одной из основных целей его работы было изучение временного фактора. Ганн предполагал, что время играет большую роль в анализе, ведь именно оно является регулирующим аспектом наступления рыночных экстремумов. Одним из наиболее знаменитых постулатов Ганна является то, что время ровняется цене. То есть для того, чтобы направление движения цены поменялось, должно пройти достаточно много времени.
В своей работе Ганн опирался на традиционные графические паттерны для того, чтобы подтвердить свою теорию. Он также отмечал важность появления ценовых разрывов на графике и сделал примерно такие же выводы, как Викофф и Шэбекер. Также, он пользовался примерно той же терминологией, что известные аналитики.
В своей работе Ганн использовал геометрические фигуры и структуры для того, чтобы определять уровни сопротивления и поддержки. Тем не менее, он также, как и другие специалисты технического анализа давал возможность рынку самому показывать возможные уровни для покупок и продаж, а также просто если вы проводите технический анализ.